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以下为本视频翰墨实录：

诸君华尔街见闻专家课的一又友，群众好，我是邹润芳。

咱们讲一下等二部分，中国制造业的近况和将来。关于这个话题，咱们亦然作念了一些深度商榷的。咱们怎么来作念这个商榷？咱们把在A股上市的、市值名次前10的中国制造业公司拉出来看了一下。1999年的第又名群众猜猜是谁？四川长虹，没思到吧。第二名叫深科技，也没思到吧。2009年的第又名是谁？是上汽集团。第二名是宝钢，第四名是贵州茅台，第五名是五粮液。到2019年的时期，第又名是贵州茅台，第二名是五粮液，第三名是好意思的集团，第四名是格力电器。1999年的第又名也曾不存在了，市值也曾很小了。如若华为上市，第又名服气是它，但它莫得上市，咱们也没办法统计进来。

但这告诉咱们两个事情。第一个，它径直的反馈了中国制造业主导产业的变化，由上游往中下流走。上游是什么呢？宝钢就属于上游，造钢铁、真金不怕火铝。当前的主导产业是什么？当前是白酒和家电，消费类关系的制造业起来了。第二个，时代场所很勤奋。是以群众投资科技股，包括投资先进制造业，因为亦然科技属性的，最怕的便是对时代的把捏错了。长虹夙昔领受作念等离子，别东谈主作念了液晶，收尾作念液晶的齐作念大了，作念等离子的全部趴下了。但站在那时阿谁节点，确乎就这两条时代路子，便是赌错了。

中国制造业的近况和趋势，群众不错看一看底下这张图。纵轴是中国上市公司的全球市占率水平，横轴是附加值。我不知谈群众能不行相识这两个目的，全球市占率是什么呢？便是咱们这个产业占全球的梗概的量。市占率高的，像服装、纤维这些，市占率低的便是医药品、医疗器械、半导体、糊口费力。市占率高的还有钢铁、铝、建材，这些市占率齐奇高，齐大于20%。还有太阳能发电，市占率也很高；还有咱们的白色家电、设立机械，齐是全球市占率很高的。这就叫作念咱们在全球有中枢竞争力，咱们这个产业是全球的主导产业之一。

附加值是什么？群众看咱们的白色家电，也便是雪柜之类的东西，还有咱们的设立机械、工程机械，它们的附加值比全球平均水平要高。高于全球平均水平讲明咱们中国东谈主赚了别东谈主的钱，有一定的中枢竞争力了。太阳能发电的附加值是-5%~0%p，也还勉强，起码不比泰西逾期些许，便是咱们的利润率比它们稍许低少量，关联词也不太差。咱们附加值低的便是钢铁、铝、建材、服装。

为什么叫附加值低？天然产业很大，可能全球服装产量的百分之三四十来自中国，关联词咱们并莫得赚到对应的钱。可能这个行业的附加值比异邦东谈主低多了，相似作念一套穿着，异邦东谈主可能不错赚好多钱，而咱们可能赚得很少。这十分于4个象限，群众不错看一下，我也未几讲。

再来看中国的产业政策。要商榷中国的先进制造业，就要商榷中国的产业政策。

中国的产业政策经常是由政府主导，从国内阛阓开赴，教化企业时代水平、壮大产业，同期转化外资政策。怎么讲？中国刚刚纠正怒放的时期，需要异邦东谈主的时代，于是就给了异邦企业超国民待遇。特斯拉就取得了超国民待遇，因为咱们需要它。特斯拉在中国建厂一分钱齐没掏，全是咱们上海市政府用国企作念担保作念起来的。关联词咱们跟它有个对赌条约，要求它必须在中国收入、征税达到一定金额。是以是给了它超国民待遇，但没事，我合计这黑白常睿智的决定。

特斯拉在中国建厂，要议论性价比。车本人是很好的，对咱们消费者来讲有什么问题呢？我莫得把外汇给异邦东谈主，这是第一个。第二个，它领受在中国建厂，就不可能远渡重洋，去把本来那些产业链拉过来，是以一定是围绕特斯拉的新能源产业链，会把咱们的产业链条带起来。第三个，它一定会腹地化，它一定需要从中国招无数的东谈主，这便是最大的上风。5年以后，这批东谈主齐会被其他各个新能源企业高薪挖走。咱们的面板和手机行业便是这样作念起来的。

一朝中国企业作念起来，咱们就启动饱读舞它们相互竞争了。再到中国企业很牛的时期，咱们但愿中国企业走出去，去霸占异邦东谈主的阛阓。

为什么咱们天然碰到好多阻力，也要对峙“一带一起”设立？因为“一带一起”的骨子便是让咱们中国的优秀企业去赚异邦东谈主的钱。表面上，中国简直刚劲了，一定要去赚别东谈主的钱。

底下这张图反馈了中国制造业的近况，存在好多问题。群众正常看到报谈说中国的制造业很强，但我告诉群众，一个真确的情况是，咱们是很强，但咱们是“大而图强”。咱们好多要津的东西确乎莫得惩办，是以咱们有“卡脖子”工程。中国的设立智商相配强，咱们建这种跨海大桥、建高铁，成果齐极其高。但正巧便是一些要津的斥地，一些中枢限定器、芯片，还有材料莫得惩办。是以说咱们是很强，关联词又没那么强，因为好多要津的东西莫得龙套。是以中国的制造业叫“大而图强”，斥地和中枢的东西的国产化是当务之急。当前中国中枢的便是要龙套这些硬科技，要攻克先进的东西。岂论是芯片也好、大飞机也好、材料也好，齐要全场所的龙套。

制造业确乎为中国经济作念了环节孝顺，咱们的外汇基本上齐是靠制造业赚来的，浪掷了中国30年的资源和低端的劳能源成本，换来了外汇。群众知谈，夙昔齐是以代工、拼装为主，因为低廉，是以赚泰西的钱。关联词当前利润空间压缩，况兼咱们劳能源的东谈主口红利也隐匿了，20世纪90年代东谈主们南下广东打工的时期，待遇只好八九百块钱，当前可能五六千齐不一定招得到东谈主了。这种低端的制造业便是靠克扣剩余价值，剩余价值从那儿来？东谈主工成本便是很大的剩余价值。

这就波及我启动讲的阿谁话题，为什么泰西施展国度终点怕中国？群众仔细商榷一下好意思国和中国商务部的报表，就看出眉目来了。

全球的科技行业、先进制造行业就分红三个梯队。第一个梯队好意思国，好意思国科技公司的工程师的平均薪水梗概是100万好意思金，梗概六七百万东谈主民币。中国科技公司的代表是华为，工程师的平均薪水是70万东谈主民币。

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好意思国凭什么能相沿100万好意思金的平均工资？便是因为它作念的东西，比如芯片，它的毛利率、净利率就黑白常高，它便是赚取逾额利润。

第二梯队是日本、韩国，它们莫得那么高端，主要作念材料，净利润率百分之三四十，平均薪水梗概是200万。

好意思国，还有少数的欧洲国度，比如德国，是在金字塔的顶尖；日韩是在金字塔的中间偏上少量，咱们是在中间偏下。

谁在最底下？东南亚、非洲。全球的价值链便是这样单干的，很罪戾，也很践诺。东谈主家能作念你作念不了的东西，就不错赚取相配逾额的利润，关联词你作念不到。

中国坐蓐性制造的竞争力在哪儿？就拿面板这个行业来说，20世纪80年代刚启动有是非电视机的时期，卖些许钱？几千块吧，那时期几千块很值钱。

而当前的65寸、70寸的液晶电视也就几千块，为什么？如若中国莫得京东方，我方没商榷出液晶面板，可能一台电视要几万块，我不错相配详情的告诉群众。为什么咱们那时不计成本也要扶植京东方这样的企业？在2017年之前，京东方被A股股民称为“成本杀器”，从来没赚过钱，但每年齐融资。北京市政府每年跟它刚兑，便是北京市政府用我方的信用来募资。这其实是抵触经济法例的，企业存在的价值便是要收货，为什么不收货还天天融资？这就波及咱们国度的策略了。

第一，如若如故让日本、韩国的液晶面板厂，比如夏普、索尼、三星、LG这些企业独步寰球，它们每年齐要从中国赚取逾额的利润，拿走好多外汇。关于国度来讲，外汇齐是很钦慕的

第二，只须中国不龙套，它们始终给咱们很高的价钱，历史也曾讲明注解无数次了。是以要一直养着京东方，以至给了它超国民待遇，什么超国民待遇？比如它到合肥建厂，它没掏钱，齐是政府出资，最大的成本被打掉了。

终末群众不错看到，面板行业的方式很好玩，先是韩国、日本独步寰球，自后中国台湾起来了，叫“台湾四小龙”，比如友达光电、群创光电。当前它们启动一个个退出。先是谁退？日本企业，你的成本太低了，我作念不到，要么不玩了，要么就去找更高端的东西。“台湾四小龙”也不玩了，2019年还剩两家，当前就要入不敷出了。当前就剩下最高端的三星，OLED时代太先进了，咱们还跟不上。其他的面板企业全在中国大陆，京东方、TCL、天马、熊猫。这个经由中，群众思一思谁收货了？咱们老匹夫收货了。65寸的液晶电视几千块钱就能买到，未便是咱们收货了吗？谁受损了？日韩的那些企业，这些企业本来不错赚取东谈主均100万的薪水，当前企业齐倒了还怎么赚，只可去作念别的。

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我讲完面板的故事，群众就知谈我要说什么了，全球价值链的单干是很践诺、很罪戾的。

为什么施展国度对时代放胆相配猛烈？因为一朝作念出来，它们的利润就没了。

站在咱们的角度，咱们要作念出来，因为咱们有最高大的阛阓，咱们必须造福高大的消费者、造福咱们我方的全球；站在施展国度的角度，它们是受损的。它们始终追求科技的最高端，比如芯片，一朝把芯片商榷出来了，利润率也会下来。

异邦对咱们的策略便是，只须中国没干出来，就给很高的价钱；只须有中国企业启动干出来，先降价降一半，即使这样它的利润率还有百分之七八十，是以中国企业就连续的搞研发。这便是这个行业的状态。

这便是本期课程的通盘内容，感谢诸君一又友。

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